Todo va en alza.Y aunque el alto precio del petróleo esté jugando una mala pasada sobre la inflación interna, el mercado tiene una certeza y es positiva: el nuevo Informe de Política Monetaria (Ipom) del Banco Central, que será presentado el miércoles próximo en el Senado, traerá el mismo tono optimista observado en las cinco versiones anteriores.
En otras palabras la mayoría de los expertos espera que en el Ipom de septiembre -el último de este año y el primero con proyecciones 2006- se corrijan al alza todas las variables económicas fundamentales. Para el PIB, la opinión es que el Central elevará la proyección de crecimiento de este año, ajustándola en el techo del rango de 5,25%-6,25% cifrado en los informes de enero y mayo. Es decir, mejoraría la estimación, acotando la banda entre a 5,7% y 6,25%, estimó Aldo Lema, economista jefe de Inversiones Security. Incluso Guillermo Pattillo, de la Universidad de Santiago, y Christian Johnson, de la Universidad Adolfo Ibáñez, creen posible que eleve el rango a 6%-6,5%.
En ello es clave el alto precio del cobre, que en el año promedia 155,1 centavos de dólar la libra, 11,6% sobre la estimación anual del Banco Central, de 139 centavos de dólar.
También impacta el hecho de que el resto de los commodities chilenos sigue con fuerte demanda externa y con valores atractivos para los exportadores, pese a la caída que anota el dólar.
Mayor gasto
Lo mismo ocurriría con la demanda interna y la inversión en 2005, que en el primer caso podría aumentar hasta un punto y medio sobre la previsión de 8,5%. En cuanto a lo segundo, la proyección subiría hasta 18% desde 14% anterior. Sobre el resto del gasto interno y en especial del consumo privado las variaciones son marginales.
"El cuadro general es muy favorable y en esto han sido claves los altos precios del cobre y en cierta medida la pérdida del tipo de cambio. Este mix ha permitido contrarrestar bien las presiones derivadas del petróleo sobre el IPC", explicó el gerente general de la Asociación de Bancos, Alejandro Alarcón.
La perspectiva inflacionaria ha sido afectada por el fuerte encarecimiento del petróleo más que por presiones de gasto interno, agrega Pattillo. Alarcón y Tomás Flores, de Libertad y Desarrollo, añaden que el IPC subyacente (que excluye combustibles y perecibles) ya está reflejando la mayor actividad económica. Por eso todos los economistas anticipan que el Central subirá su previsión de IPC 2005 desde el 2,8% hasta en un punto. Para 2006 se espera que mantenga el 3%, aunque Johnson pronostica un alza a 3,4%.
Todos también esperan un capítulo sobre el mercado internacional del petróleo, cifrando esto como el factor central en el escenario de riesgos externos. Lo mismo con el dólar, "donde lo más probable es que el banco repita los argumentos en defensa de la libre flotación en referencia a la creciente presión por modificar esa política", coinciden Flores y Lema.